银行系消金“卷”出新花样，贷款量价承压、流量战加剧

　　作者：亓宁

　　上市公司半年报披露收官，银行系消费金融公司的经营业绩也随之浮出水面，头部“内卷”、尾部艰难的现象更加明显。

　　在经济下行、疫情反复等因素影响下，消费金融公司作为触达消费资金需求的“神经末梢”，面临着利率下行、消费保守、监管趋严、获客瓶颈等多方面挑战。

　　第一财经记者梳理已披露上半年可比数据的16家银行系消金公司发现，多数消金公司实现了净利润同比正增长，但行业依然呈现招联金融“一家独大”的格局，多家城商行消金成为盈利“黑马”，而两家大行旗下的消金公司面临较为严峻的考验。

　　复杂环境下除了盈利能力，融资渠道尚未完全拓展开来的消金公司还面临资本补充压力，近日刚刚更名的南银法巴消金获股东大额增资也因此备受关注。

　　增量不增利背景下分可视门铃化加剧

　　从盈利情况来看，今年上半年，银行系消金公司的净利润增长依然呈现两极分化的趋势，其中，招联金融以84.16亿元营业收入、19.37亿元净利润继续领跑，与尾部7家净利润在亿元以下甚至负增长的消金公司形成鲜明对比。

　　具体来看，除招联金融外，今年上半年，净利润在10亿元以上的仅有兴银消金(11.5亿元)，其次是马上消金(5.84亿元)，三家盈利增速分别为25.62%、12.31%、32.43%。另外，还有杭银消金、长银五八消金等6家消金公司盈利在1亿元以上。

　　对比各家盈利增速可以看到，除了成立时间不长(2020年8月)的光大银行旗下阳光消金盈利波动较大，从去年同期的亏损4252万元扭亏为盈利1.32亿元之外，以招商银行、兴业银行旗下消金公司为代表的股份行消金公司盈利增速相对稳定。

　　相比之下，业务拓展中的城商行消金今年上半年业绩增长更为突出，国有大行则在特殊环境下遇到增长瓶颈。

　　在城商行消金公司中，杭银消金(3.06亿元)、长银五八消金(2.34亿元)、尚诚消金(0.5亿元)均实现了净利润的翻倍增长，北银消金(0.37亿元)上半年净利润增速在50%以上。

　　但作为为数不多的大行系消金公司，中邮消金和中银消金今年上半年净利润均出现了大幅下滑，中邮消金从去年同期的7.91亿元下滑至1.91亿元，中银消金从5.32亿元降至1.36亿元，降幅均在7成以上。

　　对比贷款规模增速可以看出，上半年，多数消金公司面临“增量不增利”的情况。比如兴银消金上半年各项贷款余额为628.12亿元，同比增长26.57%，明显高于营收和净利润增速；中银消金则是在贷款余额增长1.63%的情况下出现净利润大幅下滑。

　　这背后与上半年疫情影响，监管引导利率下行、进一步让利消费者等不无关系。邮储银行就在半年报中披露，今年以来，中邮消金响应政策压降贷款利率，降低客户贷款成本，上半年新发放贷款综合定价同比下降1.41个百分点，以此让利消费者；同时为1.9万名受疫情影响的客户，提供了专项息费减免、账单平移、信贷支持计划和调解服务等金融纾困政策，其中减免息费4900余万元。

　　消金获客也拼流量

　　从部分消金公司的财务数据也不难看出，当下除了利率下行挤压利润空间，业务规模本身也面临较大压力。中原消金经营数据显示，公司上半年新增客户191.81万户，比去年同期的241.39万户明显减少。

　　一方面，疫情反复、楼市低迷等多重因素让消费者越来越保守，储蓄意愿和投资消费倾向一上一下；另一方面，在行业激烈竞争和严格的监管环境下，获得增量客户的难度越来越大。这一背景下，消金公司难免打起“流量战”。

　　以中邮消金为例，在通过下调利率让利消费者的同时，半年报还披露其通过发布“理性消费”“消费者权益保护”等主题短视频49条，获得点赞小区对讲机量超过12万次，积极营造合理借贷、理性消费的社会环境；再比如中银消金，上半年贷款余额增长乏力，但线上余额占比41.66%，比上年末增加了6.61个百分点。

　　邮储银行在半年报中明确提到，上半年中邮消金不断调整业务结构，加强业务转型，以应对不断变化的外部环境和市场竞争，包括通过线上多场景触达、重点挖掘优质流量和资源，探索高价值用户模型投放方式，实现获客成本下降23%；此外，中邮消金还加大存量用户挖掘，提升用户活跃度。

　　在增量空间逐渐收缩背景下，依靠母行资源获客也是重要途径。比如中邮消金上半年通过智能电销、企微私域运营等方式，深挖手机银行“邮你贷”产能，同时还大力推进邮政代理金融引荐营销，通过短信营销、新人礼及老带新活动等提升获客。此外，公司还加强了与邮政速递物流板块、邮政集团电商板块的联合运营。

　　从用户群体来看，新市民成为消金公司业务拓展的重要方向。尤其在今年3月，央行、银保监会联合印发《关于加强新市民金融服务工作的通知》之后，这一领域的竞争也变得更加激烈。比如海尔消费金融(非银系)披露，从2014年12月26日开业以来，截至2022年6月30日，已累计服务新市民887万人，为新市民累计发放贷款2622万笔。

　　尾部机构资本补充压力不小

　　实力雄厚的母行不仅可以在资源上帮助消金公司获客，同样也是消金公司资本补充的重要来源。

　　9月2日晚间，南京银行公告称，公司将与主要股东法国巴黎银行共同增资南银法巴消金，其中南京银行出资29.14亿元，法巴银行出资14.86亿元，增资完成后二者出资比例将分别由56%、3%提升至65%、30.08%，南银法巴消金注册资本由6亿元增加至50亿元。

　　目前，在银行系消金公司中，注册资本排名前三的分别是招联消金(100亿元)、蚂蚁消金(80亿元)、马上消金(40亿元)，此次增资之后，南银消金将超过马上消金。

　　作为业务拓展的基础和抵御风险的屏障，如何保证资本充足也是消金公司面临的一大难题，尤其对于尾部机构，融资形势更为严峻。

　　目前，消费金融公司以同业借款为主要资金来源，但在金融债、ABS、银团贷款等领域也有越来越多的消金公司做出尝试，今年3月，中原消金获批发行20亿元金融债，截至目前，获得金融债发行资质的消金公司已有8家。

　　相比之下，ABS、金融债、银团贷款的融资成本明显高于股东资金、同业拆借，且对融资主体来说具有一定门槛。

　　不过，当前消金公司的融资渠道已经有所拓宽。就在今年7月，银保监会批复同意中邮消金发行二级资本债，发行金额不超过18亿元，中邮消金也由此成为消金行业首家获批发行二级资本债的消金公司，被视为重要的破冰信号。

　　此前2020年11月，银保监会发布《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》，明确提出适当降低拨备监管要求，拓宽市场化融资手段和增加资本补充方式，消费金融公司也可以发行与银行同等待遇的二级资本债，增强抵御风险能力，但此后只有长银五八消金公开招标二级资本债主承销商采购项目，但至今未有明确进展。

　　在互联网贷款新规出台之后，网络小贷公司资本压力增加，市场对更具杠杆优势的持牌消金公司有了更多预期，但激烈的竞争中依然是“强者恒强”。中信证券银行业首席分析师肖斐斐预测，展望中期，拥有多元融资渠道、融资成本较低的公司扩表能力更强，因此消金债券及ABS的发行机构、发行量也会持续提升，头部消金公司上市的步伐有望加快。

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